P/Capital de Giro

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O que é o P/Capital de Giro?

O P/Capital de Giro representa o Preço da Ação dividido pelo Capital de Giro por ação de uma empresa.

O P/Capital de Giro é um indicador muito importante na análise de empresas, já que permite que sejam encontradas boas e novas oportunidades de investimentos.

O Capital de Giro de uma empresa representa o seu ativo circulante menos seu passivo circulante, ou seja, o resultado entre o dinheiro que ela possui e o que ela deve.

Os ativos que podem ser considerados como circulantes são, entre outros:

  • dinheiro em caixa
  • movimentações financeiras
  • aplicações financeiras
  • contas a receber
  • estoques
  • mercadorias
  • matérias-primas

Já os passivos circulantes são as obrigações pagas dentro de um ano, incluindo, por exemplo:

  • contas a pagar
  • dívidas com fornecedores de mercadorias e/ou matérias-primas
  • empréstimos bancários

Sendo assim, o Preço da Ação/Capital de Giro é calculado por meio da divisão da cotação da ação no mercado e a quantidade de dinheiro que a empresa precisa para manter suas operações.

Como interpretar o P/Capital de Giro?

Segundo Benjamin Graham, precursor da estratégia buy and hold de investimentos em ações, os investidores devem comprar empresas que estejam baratas e possuam bons fundamentos.

Para identificar isso, ele utilizava, aliada a outros indicadores, o P/Capital de Giro, que indicaria o valor ideal para se comprar o preço de um ativo de uma companhia na bolsa.

Se uma empresa tem suas ações negociadas na bolsa de valores por R$23,00, mas possui Capital de Giro por ação de R$2,00, seu P/Capital de Giro é de 11,5.

Se outra empresa do mesmo setor de atuação oferece um resultado igual a 30 – baseando-se na análise deste único indicador – seria possível concluir que a primeira opção está mais vantajosa.

Vale ressaltar, no entanto, que é necessário analisar diferentes indicadores para que se possa chegar a uma conclusão concreta e acertada a respeito das vantagens de uma empresa sobre a outra; já que um único indicador não é capaz de oferecer esse tipo de informação.

Como calcular o P/Capital de Giro?

A fórmula para calcular o P/Capital de Giro é a seguinte:

P/Capital de Giro = Preço da Ação / Capital de Giro por ação

Para encontrar o capital de giro por ação, basta encontrar o valor do ativo circulante, subtrair o valor do passivo circulante e dividir o resultado pelo número total de ações emitidas.

Exemplo de utilização do P/Capital de Giro

Vamos supor que um investidor utilizou o indicador de P/Capital de Giro e encontrou as seguintes informações:

● Ação 1 custa R$ 20,00 e tem Capital de Giro por ação de R$ 1,95;
● Ação 2 custa R$ 25,00 e tem Capital de Giro por ação de R$ 0,60;
● Ação 3 custa R$ 38,00 e tem Capital de Giro por ação de R$ 3,50.

Segundo essas informações, é possível concluir que a empresa 1 custa 10,2 vezes seu capital de giro, enquanto a empresa 2 custa 41 vezes e a empresa 3 custa 10,8 vezes seu capital.

Nesse caso – mais uma vez, baseando-se exclusivamente neste indicador – a empresa do Ticker 1 seria a mais vantajosa, já que tem o menor múltiplo.

Limitações do P/Capital de Giro

Apesar de ser um indicador utilizado por grandes investidores, o P/Capital de Giro também possui limitações.

O motivo principal pelo qual não se deve utilizar esse indicador isoladamente para saber se uma ação está cara ou barata é a divergência entre setores.

Algumas empresas possuem uma necessidade de maior Capital de Giro para conseguirem operar. E, por conta disso, acabam dando a falsa impressão de estarem baratas.

Alguns investidores consideram os resultados obtidos pelo índice vantajosos apenas em momentos específicos, como em guerras, catástrofes naturais, instabilidades políticas ou graves crises econômicas.

Durante esses períodos, usar o P/Capital de Giro para encontrar empresas sub precificadas pelo mercado pode ser um grande desafio. No entanto, pode resultar na compra de uma ação por um ótimo preço.

Foi possível entender mais sobre o indicador P/Capital de Giro? Deixe suas dúvidas no espaço abaixo.

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