BDR permite comprar empresas globais pela B3 sem abrir conta no exterior, enviar dinheiro para fora ou lidar com formulários internacionais. Com o BDR, o investidor acessa companhias estrangeiras usando a mesma conta em que negocia ações brasileiras, dentro da infraestrutura da B3 e em reais.
Segundo dados da B3, a negociação média de BDRs saiu de cerca de R$ 124 milhões por dia, em 2020, para mais de R$ 1 bilhão no acumulado de 2026 até a publicação do levantamento. Em pouco mais de cinco anos, o volume diário aumentou mais de oito vezes, enquanto a base de investidores atingiu 956 mil pessoas em abril de 2026, número mais de sete vezes superior ao de 2020.
O interesse cresceu, mas a dúvida permaneceu: o que exatamente é comprado em um BDR? Não se trata da ação estrangeira em si, nem de “um pedaço do dólar”, mas de um certificado brasileiro que representa, no Brasil, um valor mobiliário mantido no exterior por uma instituição depositária.
O que é BDR e como funciona
BDR é a sigla para Brazilian Depositary Receipt, ou certificado brasileiro de depósito de valores mobiliários. O papel negociado no Brasil representa um ativo estrangeiro, cujo lastro fica sob custódia de uma instituição depositária que emite os certificados correspondentes no mercado local.
Na prática, o investidor passa a deter, em reais e pela B3, uma posição equivalente à do ativo no exterior. A relação entre o certificado e o papel original segue a paridade prevista no programa: um BDR pode corresponder a uma ação, a uma fração dela ou a um conjunto de ações, conforme o emissor define.
Essa estrutura permite que o valor de negociação seja ajustado ao mercado doméstico. Mesmo quando a ação de origem vale centenas ou milhares de dólares, a paridade pode reduzir o preço do certificado brasileiro e, com isso, o valor necessário para iniciar a operação.
De R$ 124 milhões para mais de R$ 1 bilhão
A aceleração do mercado ocorreu sobretudo a partir de 2020, quando as regras foram flexibilizadas e os BDRs passaram a ficar acessíveis ao investidor de varejo. Até então, o produto era mais restrito e circulava majoritariamente entre profissionais. Com a ampliação da oferta e o interesse por diversificação internacional, o BDR ganhou espaço.
A negociação, a liquidação e a custódia acontecem na B3. Proventos e demais direitos são operacionalizados por uma instituição depositária no Brasil. Como a compra é feita em reais, não há remessa internacional e, segundo a B3, a operação não se sujeita ao IOF incidente sobre o envio de recursos ao exterior.
Isso não elimina a incidência de tributos. Ganhos e proventos podem estar sujeitos à tributação, e é necessário observar as regras vigentes antes de negociar. As condições variam conforme a natureza do rendimento e o enquadramento fiscal aplicável.
BDRs mais negociados e variedade setorial
Nos 12 meses encerrados em abril de 2026, os BDRs mais negociados incluíram JBS (JBSS32), Tesla (TSLA34), Nvidia (NVDC34), Inter (INBR32), Mercado Livre (MELI34), XP (XPBR31), Nubank (ROXO34), Aura Minerals (AURA33), Strategy (M2ST34) e Amazon (AMZO34), de acordo com a B3.
Considerando apenas abril, a liderança foi da Aura Minerals, seguida por JBS, XP, Nubank e Tesla. Na sequência, apareceram Nvidia, Inter, Microsoft (MSFT34), Amazon e Mercado Livre. A lista ilustra a diversidade do segmento, com nomes ligados a tecnologia, bancos digitais, mineração, comércio eletrônico e companhias com presença no Brasil, mas estrutura societária no exterior.
Como o dólar afeta o BDR
Embora a negociação ocorra em reais, o câmbio influencia o preço do certificado. Em geral, a cotação do BDR reflete dois vetores principais: a variação do ativo no mercado de origem e a oscilação da moeda estrangeira frente ao real. Assim, uma alta da ação lá fora pode ser atenuada por queda do dólar, e vice-versa.
Não se trata de uma equivalência automática. Paridade, liquidez, oferta e demanda também interferem na formação de preço. Na prática, o investidor assume exposição tanto ao desempenho da empresa quanto ao câmbio, o que amplia a diversificação geográfica, mas adiciona uma fonte extra de oscilação.
Os dividendos distribuídos pela companhia estrangeira podem ser repassados ao detentor do BDR em reais, após conversão e eventuais descontos. Podem incidir impostos no país de origem e tarifas cobradas pela instituição depositária, conforme o programa.
Liquidez, volume e cuidados operacionais
O avanço para mais de R$ 1 bilhão por dia indica um mercado mais ativo, o que tende a facilitar a execução de ordens. Em ambientes com maior participação, cresce a probabilidade de encontrar contraparte e reduzir o spread entre as melhores ofertas de compra e venda.
Esse volume, porém, representa o agregado do mercado. Nem todos os BDRs apresentam a mesma liquidez. Enquanto os certificados mais conhecidos reúnem milhares de negócios, outros podem registrar poucas ordens por longos períodos. Antes de comprar, vale observar o volume negociado e o spread. Em papéis pouco líquidos, pode ser difícil vender rapidamente ao preço desejado.
O crescimento do segmento também reflete a simplificação da internacionalização das carteiras. Pela própria B3, o investidor acessa diferentes países, setores e moedas, em vez de concentrar integralmente a alocação em empresas brasileiras.
Como investir em BDR
O processo se assemelha ao da compra de uma ação. É preciso ter conta em uma corretora ou banco de investimentos e verificar se o produto é compatível com o perfil de risco. No home broker, o investidor pesquisa o código do BDR, define a quantidade e envia a ordem. TSLA34 identifica o certificado da Tesla, NVDC34 representa a Nvidia e AMZO34 dá acesso à Amazon.
A facilidade operacional não transforma o produto em renda fixa. O preço pode subir ou cair, e há risco de perda. Além dos balanços e do setor, é necessário acompanhar a economia do país de origem, o câmbio e a liquidez do certificado para entender os vetores que influenciam a cotação.
O salto para mais de R$ 1 bilhão negociado diariamente mostra que investir em empresas globais pela bolsa brasileira se tornou prática comum. Ainda assim, o BDR deve integrar a carteira por estratégia e diversificação, não apenas pela popularidade da marca ou pela presença nas redes sociais.
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