O PORD11 encerrou agosto de 2026 com resultado de R$ 3,51 milhões, abaixo dos R$ 3,79 milhões de julho. No acumulado entre janeiro e agosto, o fundo somou R$ 29,25 milhões em resultados, mantendo a trajetória acompanhada pela gestão.
Em agosto, os juros recebidos com CRIs totalizaram R$ 2,51 milhões. O fundo registrou também R$ 1,02 milhão em receitas financeiras, R$ 360,6 mil em ganhos realizados com FIIs e R$ 232,2 mil provenientes de adiantamentos de operações no período.
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Na distribuição referente à competência de agosto, foram destinados R$ 3,65 milhões aos cotistas. O pagamento foi de R$ 0,098 por cota, repetido pelo sexto mês consecutivo, equivalente a um DY de 1,16% no mês, em linha com a série recente do fundo.
Nos 12 meses encerrados em agosto, os dividendos somaram R$ 1,192 por cota. Ao fim do período, o fundo mantinha R$ 0,030 por cota em inflação acumulada e não distribuída, conforme informado na documentação gerencial.
PORD11 recebe R$ 8,15 milhões na primeira tranche
Agosto marcou a liberação da primeira tranche do CRI Prestes, com desembolso de R$ 8,15 milhões, equivalente a 2,29% do patrimônio líquido. Em setembro, outros R$ 4,75 milhões foram liberados, correspondentes a 1,34% do patrimônio. Uma terceira tranche permanece prevista e deverá ser desembolsada conforme novos recebíveis sejam originados.
A operação amplia a exposição do fundo à Prestes, incorporadora com a qual a gestora trabalha desde 2021. A estrutura é proprietária e conta com cessão fiduciária de recebíveis pro-soluto, alinhada às práticas usuais da casa para esse tipo de crédito.
A razão de garantia é de 138% quando considerados os recebíveis com vencimento dentro do prazo da operação. Ao incluir recebíveis com vencimentos posteriores, o indicador alcança 213%, reforçando o pacote de garantias previsto.
Minha Casa Minha Vida ganha espaço na carteira
Além do CRI Prestes, duas novas operações ligadas ao Minha Casa Minha Vida estão em estruturação para liquidação nos próximos meses. Em conjunto, elas deverão consumir aproximadamente 7% do patrimônio líquido, conforme a alocação planejada.
A gestão avalia o segmento econômico como mais resiliente no cenário atual, acompanhando vetores como custos de construção, aprovações da Caixa Econômica Federal, compressão de margens e inadimplência das carteiras pro-soluto. Esses fatores seguem no radar para a tomada de decisão.
Em agosto, 31% da carteira de CRIs estava vinculada a carteiras pulverizadas, enquanto 69% correspondiam a risco corporativo. Na composição setorial, renda urbana representava 17,2%, seguida por MCMV, com 16,1%, residencial, com 15,1%, hospitalar, com 12,6%, e residencial/comercial, com 11,9%.
O caixa equivalia a aproximadamente 21% do patrimônio, enquanto as posições em fundos imobiliários representavam cerca de 9%. A fotografia reflete a estratégia tática de manutenção de liquidez para novas alocações.
Como o fundo estrutura as operações de crédito
Nos CRIs corporativos, a análise contempla a previsibilidade das receitas das companhias e sua capacidade de pagamento. As estruturas podem incluir alienação fiduciária, cessão de recebíveis, garantias dos sócios, subordinação e covenants, conforme o perfil de risco de cada emissor.
Nas carteiras pulverizadas, a estratégia busca diversificar a exposição ao crédito imobiliário. Também são considerados as garantias, os níveis de subordinação e o histórico de crédito e vendas dos empreendimentos vinculados às operações.
O pipeline permanece ativo para os próximos meses. Além das duas operações do MCMV em estruturação, a gestão mantém duas propostas em discussão com companhias e outras transações sob análise, seguindo o fluxo habitual de originação.
Enquanto novas alocações são avaliadas, os rendimentos referentes a agosto permaneceram em R$ 0,098 por cota pelo sexto mês consecutivo. A manutenção do patamar reflete o desempenho e a política de distribuição no período.
