O que é circuit breaker?
O circuit breaker – ou “disjuntor, na tradução literal – é um termo do mercado financeiro que pode ser explicado como um mecanismo de segurança, e é utilizado por diversas Bolsas de Valores do mundo.
De maneira geral, o circuit breaker possibilita a interrupção de todas as operações da Bolsa por um determinado período de tempo.
Na prática, o mecanismo é ativado durante períodos em que as ações em negociação na Bolsa sofrem quedas bruscas demais nos seus valores com o objetivo reduzir instabilidades e impactos muito significativos em função de grandes acontecimentos que venham a surgir.
Simplificando, essa pausa nas operações ocorre quando a Bolsa de Valores começa a sofrer quedas muito bruscas de valorização.
Assim, a ativação da ferramenta proporciona uma estabilidade “forçada” ao sistema de negociações, possibilitando que os investidores tenham algum tempo para planejar suas atitudes e evitar prejuízos maiores por possíveis decisões de impulso.
Isso porque em momentos de grandes acontecimentos, a oferta (acionistas vendendo seus ativos) fica muito maior que a demanda (acionistas buscando adquirir ativos); o que gera a queda no valor das ações da Bolsa.
Qual a função do circuit breaker?
A principal função do circuit breaker é oferecer tempo ao mercado financeiro para que se reorganize. Junto com isso, ele possibilita que os investidores façam uma pausa para pensar com mais clareza sobre seus próximos passos em relação aos eventos ocorridos e suas consequências em suas aplicações.
Isto é, a paralisação da Bolsa proporciona o tempo necessário para que os investidores se acalmem e analisem, com mais consciência e clareza, a realidade do acontecimento. Dessa maneira, é possível executar decisões menos impulsivas e mais racionais.
No entanto, vale citar que a Bolsa de Valores, geralmente, impõe limites referentes às quedaa para que o circuit breaker ocorra.
Como o circuit breaker funciona?
O circuit breaker funciona como uma das ferramentas mais importantes do mercado econômico, e o sistema é acionado em momentos de quedas acentuadas.
Para que o funcionamento do circuit breaker seja efetivo, no entanto, algumas regras foram criadas. Isto é, a ferramenta só será acionada caso as seguintes situações aconteçam.
- Quando o Índice Bovespa (Ibovespa) é atingido por uma queda de 10% em comparação ao percentual de fechamento do dia anterior. Nete caso, o circuit breaker deverá ser ativado, paralisando as negociações por 30 minutos.
Após esses 30 minutos de pausa, a Bolsa de Valores retoma o seu funcionamento em busca de normalizar o sistema de negociações.
- Caso o Ibovespa continue em queda e sofra uma desvalorização de 15% quando comparado ao dia anterior, outro circuit breaker é iniciado, gerando a interrupção de negociações por mais uma hora.
Depois de uma hora da segunda paralisação, a Bolsa reabre o mercado de ações.
- Se as duas primeiras paralisações não surtirem efeito e o Ibovespa tiver uma queda de 20%, a B3 suspenderá as negociações por tempo indeterminado.
Como o circuit breaker foi criado?
A criação do circuit breaker relaciona-se ao evento que ficou conhecido como “black monday” – na tradução para o português “segunda-feira negra” -, que ocorreu em 1987.
Durante este ano, o mercado financeiro dos Estados Unidos presenciou o Índice Dow Jones (considerado um dos principais índice de ações do país) derreter 22,61%.
Assim, quando ocorreu o episódio, o mercado norte-americano não tinha mecanismos que oferecessem qualquer tipo de proteção contra volatilidade e quedas.
Isto é, não existia circuit breaker para paralisar o mercado e evitar uma queda acima de 20%, como ocorreu na black monday.
Após esse cenário, a Securities and Exchange Commission (SEC) passou a utilizar o circuit breaker como uma ferramenta para o controle e funcionamento da Bolsa de Valores.
Histórico de circuit breaker no Brasil
Durante os anos de atuação da Bolsa de Valores brasileira já foram registrados uma série de circuit breakers, conformeas ocasiões expostas a seguir.
Crise asiática
No ano de 1997, países da Ásia foram atingidos pelo reflexo de uma crise financeira. Por isso, a Bolsa de Valores de Hong Kong acabou registrando uma queda de 10,4%, ocasionando quedas na Bolsa de diferentes países no mundo; inclusive no Brasil, que sentiu o efeito da crise e precisou executar três circuit breakers.
Crise russa
A Rússia enfrentou uma grande crise financeira no ano de 1998. Ela chegou a emitir uma declaração afirmando que não conseguiria efetuar o pagamento de suas dívidas internas e externas.
A crise também foi sentida no Brasil, que chegou a registrar na bolsa de valores uma perda de US$30 bilhões. Na ocasião, foi necessário acionar o circuit breaker na Bolsa de Valores brasileira em cinco momentos distintos.
Câmbio flutuante
O ano de 1999 foi um período de desvalorização do real. Dessa forma, a mudança no regime cambial nacional obrigou o Banco Central a negociar dólares no mercado futuro.
Isso acabou incentivando o aumento da quantidade de moeda americana, além de contribuir para a queda do valor das ações da Bolsa. Por isso, a Bolsa de Valores precisou interromper as atividades com dois circuit breakers naquele ano.
Crise do subprime nos EUA
No ano de 2008 foi registrada uma das maiores crises econômicas dos EUA, iniciada pela inadimplência dos norte-americanos aos Bancos.
Essa situação provocou um colapso na economia mundial e, com isso, a Bolsa de Valores brasileira precisou acionar o circuit breaker seis vezes.
Delação da JBS
O mercado financeiro brasileiro acabou sofrendo as consequências da delação do dono da JBS, Joesley Batista, que expôs detalhes de operações nas quais estavam envolvidos diversos políticos importantes (inclusive o então presidente Michel Temer).
O acontecimento gerou uma queda significativa no valor das ações da Bolsa e o Ibovespa sofreu uma queda significativa, sendo necessário que o circuit breaker fosse executado.
Como agir em um circuit breaker
De início, é importante compreender que o circuit breaker só ocorre em situações extremas e inesperadas. Por isso, ao vivenciar um circuit breaker no mercado financeiro é importante agir com cautela e racionalidade.
Além disso, oportunidades de negócios também podem surgir durante um circuit breaker, e é importante manter a calma para avaliar seus interesses e objetivos para aproveitar o momento da maneira mais racional e vantajosa possível.