Os fundos imobiliários de shopping centers VISC11 e HSML11 atuam no mesmo segmento, mas adotam linhas distintas na montagem do portfólio e na forma de exposição aos ativos.
Enquanto o VISC11 distribui o capital entre dezenas de empreendimentos, o HSML11 concentra a carteira em menos shoppings e privilegia posições majoritárias nos ativos.
A seguir, veja os principais dados de cada veículo com base nos relatórios gerenciais mais recentes, incluindo composição das carteiras, indicadores operacionais e dividendos.
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A composição das carteiras de VISC11 e HSML11
No relatório gerencial mais recente, o fundo imobiliário VISC11 apresentava patrimônio líquido de cerca de R$ 3,3 bilhões e participações em 32 shopping centers, distribuídos por 15 estados e pelo Distrito Federal.
A ABL própria totalizava aproximadamente 310 mil metros quadrados, sob administração de 11 empresas, refletindo presença em diferentes mercados e operadores.
A diversificação também aparecia na distribuição do NOI. Nenhum empreendimento respondia por parcela elevada do total, e o maior deles, o Prudenshopping, representava 11%.
Do NOI do fundo VISC11, 71% vinham de participações minoritárias e 29% de posições de controle, evidenciando uma composição com diferentes níveis de influência na gestão dos ativos.
Já o FII HSML11 encerrava o período com patrimônio de aproximadamente R$ 2,13 bilhões e oito shopping centers em cinco estados, somando cerca de 179,6 mil metros quadrados de ABL própria.
Segundo a gestão, o fundo mantinha posição majoritária em 97% dessa área, alinhando a estratégia de concentrar capital em menos ativos com maior poder decisório sobre a operação.
Os números operacionais dos dois fundos
Nos dados operacionais mais recentes, o VISC11 registrou NOI caixa por metro quadrado de R$ 108, avanço anual de 11,8%. As vendas atingiram R$ 1.512 por metro quadrado, alta de 12,5% na comparação anual.
A ocupação do fundo estava em 94,0%, a inadimplência líquida em 2,2% e os descontos em 1,8%, conforme a mesma base informada pela gestão.
No HSML11, o NOI por metro quadrado foi de R$ 114,10, com recuo de 3% na comparação anual, atribuído pela gestão a uma base elevada no ano anterior. As vendas subiram 5%, para R$ 1.494,33 por metro quadrado.
A ocupação ficou em 96,2%, a inadimplência em 1,9% e os descontos em 0,5%, segundo o relatório gerencial. Esses indicadores mostram patamares distintos de desempenho operacional em cada portfólio.
Os dividendos distribuídos em 12 meses
Nos últimos 12 meses, os dividendos do HSML11 somaram R$ 8,51 por cota, o equivalente a um dividend yield de 9,8% no período, conforme o relatório da gestão. No mesmo intervalo, os dividendos do VISC11 totalizaram R$ 9,93 por cota.
Na construção do portfólio, o VISC11 distribui a exposição entre mais ativos, regiões e administradoras, enquanto o HSML11 reúne a carteira em menos shoppings e mantém participações majoritárias na maior parte da ABL.
Nos indicadores recentes, o VISC11 apresentou variação anual maior em NOI e vendas. Já o HSML11 registrou maior taxa de ocupação e níveis menores de inadimplência e descontos, segundo os mesmos documentos.
Como fundos imobiliários, tanto o VISC11 quanto o HSML11 são investimentos de renda variável, sujeitos à oscilação das cotas e dos rendimentos ao longo do tempo.
Para pessoas físicas, os dividendos são isentos de Imposto de Renda desde que cumpridas as condições previstas na legislação, regra que pode ser revista conforme eventuais mudanças normativas.
Este conteúdo tem caráter informativo sobre os fundos imobiliários VISC11 e HSML11 e não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção de cotas. Antes de investir, considere seus objetivos e, se julgar necessário, procure um profissional habilitado.
