O fundo imobiliário ZAGH11 apurou em maio um resultado caixa de R$ 465,3 mil e manteve a distribuição de R$ 0,05 por cota aos investidores. Considerando o preço de fechamento de R$ 9,40 no fim do mês, o pagamento correspondeu a um dividend yield mensal de 0,53%, equivalente a 6,38% ao ano, em linha com a política de consistência nas distribuições.
O mês foi influenciado por um quadro econômico desafiador. No exterior, as tensões geopolíticas no Oriente Médio sustentaram a volatilidade dos mercados e elevaram as preocupações com inflação global, enquanto, nos Estados Unidos, a expansão da inteligência artificial continuou impulsionando os ativos de tecnologia ao longo do período.
No Brasil, a persistência das pressões inflacionárias e as incertezas fiscais reforçaram a percepção de que o ciclo de cortes da Selic pode estar próximo do fim. Nesse ambiente, o Ibovespa recuou 7,22% em maio, e o IFIX registrou queda de 1,33%, refletindo a reprecificação dos ativos e um apetite a risco mais contido no mercado doméstico.
Apesar desse cenário, o fundo registrou estabilidade na geração de receitas. Entre os destaques, a amortização parcial da SPE Ética passou a permitir o recebimento direto dos aluguéis do Colégio Ética, somado a ganhos em operações vendidas no segmento de fundos imobiliários de recebíveis, contribuindo para a manutenção do resultado do mês.
A gestão também ressaltou a continuidade do fluxo de rendimentos provenientes da carteira de FIIs. Informou ainda que a paralisação temporária das obras do empreendimento Groenlândia 910, determinada por decisão judicial provisória, não deve gerar impactos relevantes nos resultados ou nas distribuições do fundo, mantendo inalterada a orientação operacional do portfólio.
ZAGH11 amplia presença em imóveis corporativos
O principal movimento estratégico do período ocorreu por meio da terceira emissão de cotas. No fim de maio, o fundo concluiu a aquisição de quatro imóveis localizados em Macaé (RJ), Barueri (SP) e São Paulo (SP), em uma operação de aproximadamente R$ 93,4 milhões, alinhada ao objetivo de ampliar receitas recorrentes.
Com a transação, passaram a ingressar receitas de contratos de locação firmados com Estácio de Sá, Telefônica (Vivo), Nubank e Omelete. O conjunto reforça a diversificação do portfólio e fortalece a geração de caixa por meio de inquilinos de diferentes setores, reduzindo a concentração e ampliando a resiliência do fluxo de rendimentos.
Em junho, o fundo concluiu a aquisição de 19 unidades autônomas do Hotel Ibis Budget, situado ao lado do Aeroporto Internacional de Guarulhos. O investimento totalizou R$ 13,5 milhões e adicionou uma nova fonte de renda ao portfólio, com exposição ao segmento hoteleiro em ativo de alta circulação de passageiros.
Segundo a gestão, a operação apresenta cap rate estimado de aproximadamente 10,5% ao ano no primeiro ano após a aquisição. A projeção considera o histórico operacional do empreendimento e as perspectivas para o setor hoteleiro, indicando potencial de contribuição imediata para o resultado do fundo.
Retorno total do FII desde o início
Desde o início de suas atividades, o fundo acumula rentabilidade total de 20,86%. Embora abaixo dos 35,70% registrados pelo IFIX no mesmo período, a estratégia segue orientada à expansão patrimonial e à diversificação de receitas por meio da aquisição de ativos geradores de renda em diferentes segmentos do mercado imobiliário.
A manutenção das distribuições e os novos contratos de locação firmados no período reforçam a geração recorrente de caixa. Com a incorporação de imóveis corporativos e a entrada no segmento hoteleiro, a gestão busca consolidar o portfólio com base em ativos que contribuam para a estabilidade do resultado ao longo do tempo.
