O Banco Safra reduziu o preço-alvo da RD Saúde (RADL3), mas manteve a recomendação de compra. A projeção para os próximos 12 meses passou de R$ 30 para R$ 27, após a revisão de estimativas à luz do desempenho do primeiro trimestre de 2026, de novas premissas macroeconômicas e de uma visão mais conservadora de crescimento a partir de 2027.
Mesmo com o corte, o novo preço-alvo ainda implica potencial de valorização de 63%, segundo o Safra. O banco ressalta que os papéis negociam a múltiplos considerados atrativos: cerca de 17 vezes o lucro estimado para 2026 e 13 vezes para 2027, níveis abaixo da média histórica próxima de 25 vezes.
O que mudou nas projeções da RD Saúde
O Safra elevou de forma moderada a expectativa de vendas nas mesmas lojas em 2026 para 11,8%, refletindo um início de ano acima do previsto. Para 2027, contudo, adotou premissas mais cautelosas, diante de uma base de comparação mais forte.
As novas projeções excluem a contribuição da 4Bio no segundo trimestre de 2026 e um benefício tributário ligado ao diferencial de alíquota do ICMS. Esses ajustes trouxeram um efeito levemente negativo sobre as vendas projetadas para os próximos anos.
Impactos nas margens e no lucro líquido
Na frente de rentabilidade, o banco revisou para cima a margem bruta, mas reduziu a margem operacional após ajustes em dados históricos. A partir de 2027, as premissas passam a contemplar menor diluição de despesas, em meio a incertezas quanto aos preços de medicamentos genéricos e seus efeitos no ritmo de crescimento.
O maior reflexo aparece no lucro líquido. As estimativas foram cortadas em 5% para 2026 e em 10% para 2027. O Safra atribui a principal pressão ao custo financeiro mais elevado em um cenário de juros altos, o que afeta o resultado final.
Riscos monitorados e sensibilidade de preços
O banco também acompanha o risco de mudanças na jornada de trabalho. Um aumento nas despesas comerciais poderia demandar reajustes de preços entre 1,7% e 4,1% para compensação. Em um cenário extremo, sem repasse de custos ou ajustes operacionais, o lucro líquido de 2027 poderia recuar entre 14% e 32%.
Entre os riscos elencados para a RD Saúde estão um ambiente macroeconômico mais desafiador, intensificação da concorrência, eventuais dificuldades de execução e possíveis alterações regulatórias. Ainda assim, segundo o Safra, “parte relevante desse risco já está refletida no preço atual das ações.”
O banco reforça que, mesmo após a revisão, a relação entre preço e estimativas segue abaixo da média histórica. A combinação de premissas mais conservadoras a partir de 2027, ajustes nas margens e o impacto do custo financeiro mais alto explicam a redução do preço-alvo para R$ 27, mantendo o foco em fundamentos operacionais e no equilíbrio entre crescimento e rentabilidade.
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Safra corta preço-alvo da RD Saúde para R$ 27 e mantém compra
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