A BradSaúde (SAUD3) passou a ser coberta pelo Santander Brasil com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 18,30 para dezembro de 2026. O banco enxerga um potencial de valorização de 42% em relação ao fechamento de R$ 12,89 na última sexta-feira. Para os analistas, a tese se apoia na transformação do negócio e no fortalecimento de receitas recorrentes. As ações da BradSaúde ainda negociam com desconto, o que adiciona margem de segurança à recomendação.
A mudança de patamar estratégico decorre da incorporação dos ativos de saúde do Bradesco, que converteu a antiga Odontoprev em uma plataforma integrada. Nesse novo arranjo, a companhia amplia sua atuação, integrando seguros, rede assistencial e serviços de atenção primária. O Santander avalia que a governança, o ecossistema e o acesso a distribuição bancária elevam a eficiência comercial das ações da BradSaúde.
O segmento de seguros de saúde é apontado como pilar da rentabilidade. A instituição estima que essa vertical responderá por 90% do lucro líquido em 2026, sustentada por 3,4 milhões de beneficiários e receitas acima de R$ 45 bilhões. A combinação de escala, subscrição mais precisa e sinistralidade controlada deve sustentar margens saudáveis, reforçando o case de crescimento das ações da BradSaúde.
Além do core de seguros, a joint venture Atlântica D’Or, parceria com a Rede D’Or, surge como acelerador estrutural. O banco vê capacidade de expansão em 46 cidades, com foco em São Paulo e Rio de Janeiro, e potencial de criação de valor estimado em R$ 17 bilhões em novos projetos hospitalares. A presença da Rede D’Or reduz risco de execução e melhora a alocação de capital, fortalecendo o pipeline da companhia.
Métricas de valuation corroboram a atratividade. Segundo o relatório, as ações da BradSaúde negociam a 9 vezes lucro para 2026 e 8,6 vezes para 2027, sugerindo que o mercado ainda não precificou integralmente o novo perfil operacional. Esse descompasso entre fundamentos e preço suporta a visão construtiva para o papel.
Para o acionista, o Santander projeta dividendos robustos, com payout de 85% no longo prazo, sustentados por caixa sólido e elevada solvência regulatória. Em síntese, o tripé de crescimento em seguros, expansão via Atlântica D’Or e múltiplos descontados fundamenta a recomendação de compra das ações da BradSaúde.
