A Sabesp (SBSP3) avançou 4,36% nesta segunda-feira (20), cotada a R$ 176,04, após o JPMorgan revisar sua análise sobre os papéis da companhia de saneamento e elevar o preço-alvo. O movimento reforça o apetite do mercado por ativos de utilities com visibilidade de resultados e governança aprimorada no pós-privatização.
O banco americano elevou o preço-alvo de R$ 152 para R$ 200 e manteve recomendação de compra. Na avaliação dos analistas, a Sabesp segue entre as melhores oportunidades no setor de utilities na América Latina, beneficiando-se de um ciclo de investimentos com retorno atraente e perfil de risco sob controle.
Segundo o JPMorgan, mesmo após a recente valorização, as ações ainda negociam com desconto frente a pares globais de perfil semelhante, o que sugere potencial adicional de alta. Esse descolamento seria explicado por assimetria de percepção sobre execução do plano e maturação do arcabouço regulatório.
Qual mudança na análise elevou o preço-alvo da SBSP3?
A principal virada na tese está no plano de investimentos da Sabesp, agora visto como catalisador de valor de longo prazo. Antes, o aumento de capex gerava dúvidas sobre execução pós-privatização; hoje, é interpretado como motor para acelerar entregas operacionais e financeiras.
O incremento de capex deve ampliar de forma relevante a base de ativos regulatórios, que sustenta a remuneração do negócio. O JPMorgan projeta forte expansão dessa base nos próximos ciclos, com efeitos positivos graduais sobre receitas e margens. A avaliação inclui ganhos de eficiência, melhor alocação de capital e aceleração de projetos críticos.
A projeção contempla avanço consistente de resultados, com a companhia figurando entre as poucas do setor capazes de entregar crescimento expressivo e orgânico de Ebitda, de maneira previsível, ao lado da Eneva (ENEV3). Em paralelo, mesmo com maior intensidade de investimentos, a trajetória de alavancagem permanece administrável, preservando o rating e o acesso a financiamento competitivo para sustentar a tese da Sabesp.
