O Magazine Luiza (MGLU3) avançava 6,17% nesta sexta-feira (13), atingindo R$ 9,98 por volta das 12h40, na primeira sessão após o balanço do quarto trimestre de 2025. O rali ocorreu apesar de resultados considerados fracos pelos analistas, mantendo o foco em MGLU3 e na resiliência do papel no curto prazo. Pela tarde, no entanto, as ações da empresa reverteram para queda de 1,17%, por volta das 15h40.
O Magazine Luiza reportou lucro líquido de R$ 131,6 milhões no 4T25, queda de 55% na comparação anual. O Ebitda ajustado somou R$ 867,3 milhões, alta tímida de 2,5%, com margem Ebitda estável em 7,8%. Esse quadro reforça o desafio de rentabilidade em meio à concorrência acirrada e ao ambiente macro ainda restritivo.
Durante a teleconferência de resultados, o CEO Frederico Trajano abordou os juros elevados no Brasil e destacou iniciativas para eficiência operacional. Segundo ele, a companhia busca disciplina em capital de giro, melhor gestão de estoques e avanço em tecnologia para sustentar o crescimento de MGLU3.
Desempenho questionado pelos analistas
A XP Investimentos avaliou que o desempenho operacional foi pressionado por demanda enfraquecida e maior competição no digital. O trimestre ainda foi impactado por provisão de cerca de R$ 300 milhões em estoques, o que pesou sobre margens e fluxo de caixa.
O Itaú BBA ressaltou que ajustes significativos nas demonstrações ofuscaram a leitura do resultado subjacente. Para a casa, a redução do ruído contábil será essencial para recuperar a confiança do investidor e calibrar expectativas de lucro.
Canal digital segue como principal ponto de atenção
Enquanto as lojas físicas tiveram vendas mesmas lojas em alta de 8,4% no trimestre, o e-commerce recuou, com GMV online em queda de 5,3% na base anual. Esse descompasso evidencia a necessidade de reaceleração do tráfego, melhoria de conversão e logística mais competitiva.
Para o Itaú BBA, o principal debate da tese continua sendo a evolução do canal digital diante do avanço de concorrentes. Tanto o Itaú BBA quanto a XP mantiveram recomendação neutra, à espera de sinais mais claros de tração no online e normalização de ajustes contábeis.
Em síntese, MGLU3 reagiu positivamente na Bolsa, mas a sustentabilidade do movimento depende de execução no digital, disciplina financeira e ganho de margem em 2025.
