O programa federal de financiamento de veículos para motoristas de aplicativo, anunciado nesta segunda-feira (19), pode alterar o equilíbrio do mercado de locação e pressionar as operações da Localiza (RENT3). Em relatório, o Itaú BBA classificou a iniciativa como “potencialmente negativa” para a locadora, apontando riscos específicos na dinâmica de demanda.
Com previsão de R$ 30 bilhões para a compra de carros novos de até R$ 150 mil, o pacote oferece condições subsidiadas que devem reduzir o custo efetivo total. Segundo o banco, a medida pode viabilizar a venda de 250 mil automóveis no país, ampliando o acesso ao crédito.
Como efeito inicial, há o risco de migração de motoristas de aplicativo do aluguel para a compra própria, diminuindo a ocupação dos contratos de RAC. A Localiza tem entre 30 mil e 40 mil veículos expostos a esse público, fatia que representa 10% das receitas de aluguel de carros e 5% do total de locação.
Além do RAC, o negócio de seminovos pode enfrentar pressão adicional. Consumidores que hoje optariam por usados podem trocar por novos financiados, dado que parcelas com juros subsidiados ficam mais próximas. Esse deslocamento tende a afetar margens e giro de estoque.
Perspectivas e avaliação do mercado sobre a Localiza
- O Itaú BBA manteve recomendação “outperform” para a Localiza (RENT3), com preço-alvo de R$ 54 até 2026, um potencial de alta de 17,6%.
- Os analistas não identificam mudança estrutural na tese, mas projetam maior volatilidade nos resultados no curto e médio prazos.
O impacto líquido dependerá do ritmo de implementação, da adesão dos motoristas e de eventuais respostas estratégicas da empresa, como ajuste de prazos, preços e mix de frota. Para investidores, o cenário sugere acompanhamento de volumes de adesão ao financiamento de veículos, taxa de ocupação no RAC e descontos nos seminovos.
Em síntese, o programa cria um vetor competitivo relevante ao reduzir barreiras para a compra, pressionando o aluguel e o canal de usados. Ainda assim, a escala operacional e a disciplina de capital da Localiza podem mitigar parte do choque, enquanto o mercado precifica a nova política e ajusta expectativas.
