O Fiagro Riza Terrax (RZTR11) recebeu R$ 48,77 milhões após o Grupo Cereal Ouro antecipar a recompra de imóveis rurais que integravam o portfólio. O pagamento concentra valores que, pelo cronograma original, seriam recebidos de forma parcelada entre abril de 2027 e abril de 2032.
A antecipação ocorreu depois de o Grupo Cereal Ouro exercer, em 23 de julho, todas as opções de compra com vencimentos entre 2027 e 2032. Segundo fato relevante, o fundo já recebeu integralmente R$ 48.773.711,15 e considera quitadas as obrigações financeiras do contrato. A transferência dos imóveis ainda depende de procedimentos formais e registrais.
Os ativos são propriedades rurais sob as matrículas 16.410 e 18.069, no Cartório de Registro de Imóveis da Comarca de Porto Alegre do Norte, em Mato Grosso. Eles compõem a carteira do fundo desde novembro de 2020.
Operação do Riza Terrax começou em 2020
Em novembro de 2020, o fundo adquiriu os imóveis por meio de uma operação de sale & leaseback. Na mesma ocasião, foram firmados instrumentos de arrendamento e de outorga de opção de compra com contrapartes do Grupo Cereal Ouro.
Esses instrumentos previam opções para recomprar as propriedades, com exercícios originalmente parcelados até 2032. Com o exercício antecipado, o fluxo programado para 2027 a 2032 foi recebido de uma só vez e o contrato de arrendamento foi rescindido.
Dessa forma, o fundo antecipou aproximadamente R$ 48,8 milhões em relação ao cronograma original. A gestora informou que seguirá avaliando oportunidades para alocar o montante recebido conforme a estratégia e a política de investimentos.
Gestão do Riza Terrax mira reinvestir os R$ 48,8 milhões
Segundo a gestora, a operação apresentava dividend yield de 12% ao ano. Na avaliação da administração, a antecipação dos recursos é favorável no atual cenário de mercado, pois permite buscar novas operações com potencial de retorno superior.
Trata-se de avaliação da própria gestão, sem indicação de que uma nova alocação já tenha sido contratada. O fato relevante também não informa distribuição extraordinária de rendimentos e destaca que as oportunidades seguem em análise.
No fechamento de junho, a carteira somava 25 ativos e 84.141 hectares. O valor de mercado dos imóveis mais o caixa alcançava aproximadamente R$ 3,83 bilhões. O patrimônio líquido era de R$ 1,84 bilhão, equivalente a R$ 97,61 por cota, com base de 146.324 cotistas.
A carteira do fundo é estruturada em três estratégias: sale & leaseback, buy to lease e land equity. No fim de junho, os contratos de arrendamento tinham prazo médio de 10 anos e taxa média de arrendamento de 14,73%.
Dividendos e eventos recentes no portfólio
A entrada dos R$ 48,8 milhões ocorre após o fundo reduzir temporariamente os dividendos em junho. No mês, o Fiagro registrou resultado de R$ 18,74 milhões, equivalente a R$ 0,99 por cota, e distribuiu R$ 0,90 por cota.
O pagamento correspondeu a dividend yield mensal de 1,00%, enquanto o indicador acumulado em 12 meses atingiu 12,73%. Segundo a gestão, a decisão buscou preservar maior estabilidade dos rendimentos ao longo do próximo semestre.
No mesmo período, a cota fechou a R$ 89,69, abaixo do valor patrimonial de R$ 97,61, com P/VP de 0,92. A liquidez média diária ficou em cerca de R$ 3,02 milhões.
O fundo também lidou com eventos em outras propriedades. O contrato de arrendamento da Fazenda Bom Jardim foi rescindido por inadimplência, com perda de receita estimada entre 30 de abril e 31 de dezembro de 2026 de aproximadamente R$ 5,6 milhões, ou R$ 0,30 por cota.
Em julho, houve a substituição da arrendatária de propriedades em Campo Verde (MT). A Agrícola Librelotto assumiu direitos e obrigações antes ligados à Produsol Agrícola Exportadora, e o fundo recebeu receita extraordinária por multa contratual estimada em cerca de R$ 0,18 por cota.
Com a recompra antecipada pelo Grupo Cereal Ouro, o caixa do fundo recebe cerca de R$ 48,8 milhões antes do previsto. A gestora informou que continuará avaliando a alocação desses recursos e comunicará ao mercado eventuais desdobramentos.
