A Coca-Cola Femsa iniciou 2026 com desempenho misto, reportando lucro líquido de 4,34 bilhões de pesos mexicanos no primeiro trimestre, queda de 15,5% na comparação anual. A receita líquida, por sua vez, avançou 1,1%, totalizando 70,9 bilhões de pesos, sustentada sobretudo pelas operações fora do México. O cenário reflete uma dinâmica regional desigual, na qual pressões locais contrastam com ganhos sólidos na América do Sul.
No México, as margens operacionais sofreram com maiores despesas e investimentos em tecnologia, afetando o resultado consolidado. O EBITDA ficou estável em 13,4 bilhões de pesos, porém o mercado mexicano apresentou retração de 7% no indicador, sinalizando um primeiro trimestre mais desafiador. Analistas veem a normalização dessas pressões como ponto crucial para a retomada da rentabilidade ao longo do ano.
América do Sul mostra resiliência e robustez. A região entregou EBIT 19% superior ao ano anterior, com expansão de margem de 180 pontos-base, resultado de ganhos operacionais e melhor execução comercial. Esse avanço compensou, em parte, a fraqueza observada no México e reforçou o papel estratégico dos mercados sul-americanos no portfólio.
Brasil segue como motor de crescimento. A Coca-Cola Femsa fortaleceu sua posição no país, onde a receita subiu 5% para 21,3 bilhões de pesos, e os volumes cresceram 3,6%, totalizando 306 milhões de unidades. Os analistas do BTG Pactual destacaram ganhos relevantes de participação de mercado, contribuindo positivamente para as margens regionais e para a resiliência do desempenho consolidado.
- Volumes e câmbio: os volumes consolidados avançaram 1,2%, alcançando 998,4 milhões de unidades. A receita comparável cresceu 6% ao excluir efeitos cambiais, evidenciando um crescimento operacional mais forte do que o reportado. Ainda assim, a variação cambial pressionou a receita em pesos, mascarando parte do ganho real em volumes e preço/mix.
Perspectivas seguem construtivas para 2026. O BTG Pactual manteve recomendação de compra, projetando a normalização das margens no México e a continuidade do ciclo positivo na América do Sul. A Coca-Cola Femsa deve apresentar melhora gradual ao longo do ano, com avanço mais visível no segundo semestre, à medida que eficiências operacionais e disciplina de custos ganhem tração.
