O fundo imobiliário GARE11 comunicou na sexta-feira (26) a assinatura de um Memorando de Entendimentos (MOU) para a venda de um portfólio de nove imóveis ao FII Riza Renda Imobiliária Master, por R$ 804.361.596,84. A operação foi divulgada por Fato Relevante e faz parte de uma estratégia de reciclagem: o fundo realiza o lucro acumulado nos ativos e abre espaço para novas alocações.
Os imóveis negociados pertencem aos segmentos de renda urbana e logística e estão distribuídos em seis estados. O pacote inclui cinco unidades do Atacadão (Grupo Carrefour) situadas em Cuiabá (MT), Atibaia (SP), Campo Grande (MS), Caraguatatuba (SP) e Lucas do Rio Verde (MT), três lojas Mix Mateus (Grupo Mateus) em Itabuna (BA) e Maceió (AL), e um imóvel da rede Almanara em Jandira (SP). Todos os contratos de locação são 100% atípicos.
GARE11 reduz alavancagem e diversifica após venda
Segundo a Guardian Gestora, a transação atende a quatro objetivos centrais. O primeiro é reequilibrar a exposição ao Grupo Carrefour, que concentrava parcela relevante do portfólio. O segundo é a realização de lucro acumulado nos ativos ao longo do tempo, cristalizando ganhos obtidos na tese.
O terceiro propósito é a redução da alavancagem do fundo. Os CRIs vinculados aos imóveis vendidos serão quitados automaticamente com os recursos da venda, diminuindo passivos financeiros. Por fim, a operação amplia a capacidade de alocação em novas oportunidades, reforçando a flexibilidade para movimentar a carteira conforme surgirem ativos aderentes à estratégia.
Como parte da estrutura, o fundo não encerra integralmente sua exposição ao portfólio alienado. Em vez disso, receberá Cotas Subordinadas do FII Riza Renda Imobiliária Master. Esse arranjo preserva o potencial de captura de rentabilidade excedente gerada pelo conjunto de imóveis ao longo do prazo de desinvestimento do novo veículo, além da remuneração base garantida às Cotas Sênior.
A combinação entre realização de lucro, quitação de CRIs e manutenção de upside via Cotas Subordinadas busca compatibilizar liquidez imediata com a continuidade do fluxo de resultados do portfólio. Ao mesmo tempo, a menor concentração em um único grupo econômico reduz riscos específicos, enquanto a abertura de capacidade de alocação cria margem para diversificação.
Portfólio e condições para o fechamento da transação
Os ativos presentes no pacote — Atacadão em cinco praças, três lojas da bandeira Mix Mateus em Itabuna (BA) e Maceió (AL), e um imóvel da rede Almanara em Jandira (SP) — permanecem lastreados por contratos 100% atípicos, condição que segue valendo para o novo veículo comprador. A composição setorial entre renda urbana e logística, distribuída em seis estados, foi um dos elementos considerados na estruturação da alienação.
A conclusão da venda está sujeita ao cumprimento de condições precedentes usuais para operações desse porte. A gestora informou que trará informações detalhadas sobre a execução, o cronograma e os efeitos financeiros no próximo relatório gerencial. Até lá, o fundo segue empenhado na implementação dos quatro objetivos informados no Fato Relevante, com foco no reequilíbrio da carteira, na redução da alavancagem, na realização de lucro e na preparação para novas alocações.
