O SNAG11 adotou uma postura mais conservadora em março, reduzindo as distribuições para R$ 0,12 por cota e priorizando o reforço das reservas. A decisão contrasta com períodos anteriores de proventos mais altos e não recorrentes, e busca maior previsibilidade na gestão de caixa do fundo ao longo dos próximos meses.
A administração justificou o movimento com base no cenário macroeconômico e nas perspectivas de afrouxamento monetário a partir de 2026. Em um ambiente de possível queda de juros, o ajuste tem como objetivo preservar a sustentabilidade operacional no médio e longo prazo e manter o alinhamento entre fluxo de recebíveis e pagamentos aos cotistas. Esse redesenho de política reforça o compromisso do SNAG11 com disciplina financeira.
Como ficaram as reservas do fundo? Após as distribuições de março, o Fiagro encerrou o mês com reservas de R$ 0,15 por cota, patamar considerado adequado para gestão tática futura dos rendimentos. Esse colchão permite acomodar variações de performance e sazonalidade do agronegócio, além de sustentar eventuais oportunidades de realocação.
Qual foi o crescimento da base de cotistas? O fundo ultrapassou 130 mil investidores, marcando o sétimo mês consecutivo de expansão. Esse avanço reforça a proposta de democratizar o acesso a investimentos no setor agrícola e amplia a liquidez das cotas, aspecto relevante para a atratividade no mercado secundário.
Quais foram as movimentações na carteira? A gestão realizou a venda parcial do CRA Leitíssimo II, gerando ganho de capital e reduzindo a concentração em um único emissor. Mesmo mantendo avaliação positiva sobre a qualidade creditícia do papel, a decisão equilibra risco e retorno e melhora a diversificação, importante palavra-chave secundária na análise de crédito.
Como foi o desempenho financeiro? O resultado líquido alcançou aproximadamente R$ 9,18 milhões em março, com inadimplência zerada na carteira. Apesar de pressões de custos de fretes e fertilizantes sobre margens de soja e milho, o portfólio manteve resiliência. O SNAG11 reporta 264 devedores, duration média de 4,8 anos e remuneração de CDI + 3,69%. O Copom decide sobre a Selic nesta quarta-feira (29), com expectativa de corte de 0,25 p.p.
