O Itaú BBA projeta um cenário favorável para Localiza (RENT3) no curto prazo, sustentado por um ambiente macro mais construtivo e por sinais operacionais robustos no início de 2025. A recomendação outperform foi mantida, com preço-alvo de R$ 54 até o fim do ano, refletindo confiança na execução e na disciplina de capital da companhia. Apesar do viés positivo agora, a casa alerta para maior volatilidade a partir do segundo semestre de 2026.
O fluxo global para emergentes, somado à possível queda da Selic, tende a apoiar a reprecificação de ativos de risco no Brasil. Nesse contexto, RENT3 pode capturar ganhos via menor custo de capital e melhora nas expectativas de demanda. A estabilização da narrativa macro, caso confirmada, reforça a atratividade relativa do setor de locação.
No operacional, o segmento de seminovos começou 2025 aquecido, com vendas acima do previsto. O Itaú BBA estima entre 85 mil e 90 mil veículos vendidos no primeiro trimestre, sugerindo giro eficiente de frota e monetização saudável do estoque. O negócio principal de aluguel segue resiliente, com estrutura preparada para um ambiente de juros ainda elevados.
As margens tendem a se beneficiar da normalização dos preços de veículos e da disciplina na renovação de frota. A gestão de custos e a captura de sinergias operacionais permanecem como catalisadores para o EBITDA. A visibilidade de curto prazo, portanto, é favorável, especialmente se o ciclo de cortes de juros ganhar tração.
Riscos relevantes surgem no horizonte de 2026, com a aproximação das eleições elevando a incerteza política. A entrada de montadoras chinesas e a maior oferta de modelos híbridos mais acessíveis podem intensificar a competição e pressionar preços. Reformas tributárias em discussão também adicionam imprevisibilidade ao ambiente regulatório.
Em síntese, RENT3 combina fundamentos sólidos no presente com potenciais ventos contrários adiante. A tese permanece apoiada por execução, dinâmica de seminovos e possível alívio monetário. Monitorar competição, agenda política e tributária será essencial para calibrar expectativas e preservar retorno ajustado ao risco para o investidor em RENT3.
