O Itaú BBA manteve ações da Embraer (EMBJ3) entre as principais recomendações do setor aeroespacial após uma queda superior a 12% no acumulado de 2026. Para o banco, a correção recente abriu uma oportunidade de compra, especialmente diante do backlog recorde e da demanda resiliente em segmentos-chave. A avaliação atual, com múltiplos mais baixos, reforça o potencial de valorização no médio prazo.
Segundo o relatório, dois vetores pressionaram o papel: um guidance para 2026 abaixo do consenso e o aumento das tensões geopolíticas, fatores que reacenderam receios de desaceleração no ciclo da aviação. Ainda assim, o banco avalia que o quadro macro não anulou os fundamentos, e que o estresse recente foi desproporcional ao risco. Em 2025, a ação havia acumulado alta superior a 50%, tornando a base de comparação elevada.
Além do valuation mais atrativo, os analistas destacam que a EMBJ3 se beneficia de tendências estruturais. “A aviação comercial enfrenta gargalos de oferta, a aviação executiva segue com slots esgotados e o segmento de defesa continua acelerando”, escreveu o BBA. Esse pano de fundo sustenta margens e fluxo de caixa, mesmo diante de ruídos conjunturais.
Backlog robusto é outro pilar. A empresa reportou carteira de pedidos de US$ 31,6 bilhões, garantindo visibilidade operacional até 2026. Há ainda o potencial de catalisadores comerciais, como as negociações com o grupo Adani, na Índia, que podem resultar em encomenda de 200 aeronaves E1, estimada em US$ 5,1 bilhões, ampliando escala e diluição de custos.
- Gargalos na cadeia da aviação comercial favorecem preços e entregas
- Aviação executiva com demanda resiliente e limitada capacidade
- Defesa avança com programas e exportações em expansão
No campo da avaliação, a companhia negocia a 8,9 vezes EV/EBITDA projetado, com desconto frente a pares globais como a Airbus. O BBA mantém recomendação outperform e preço-alvo de US$ 75 para as ADRs, o que implica potencial de alta de 32% a partir dos níveis atuais. Para investidores com horizonte de médio a longo prazo, as ações da Embraer combinam catalisadores operacionais, múltiplos descontados e um balanço de riscos assimétrico.
