O que é o Mercado a Termo?
O mercado a termo é um dos tipos de mercado que permite negociações de ativos, sendo eles financeiros ou não.
No mercado a termo, geralmente, as negociações são voltadas para ativos não-financeiros – como é o caso das commodities, por exemplo. No entanto, ele também pode servir para a negociação de ativos como títulos, moedas e ações, por exemplo.
Neste ambiente de negociação se realizam operações envolvendo contratos a termo, de compra e venda de derivativos que têm vencimento e preços pré-estabelecidos.
Vale ressaltar que, como diz o nome, essa comercialização ocorre em períodos futuros, e o dia da realização do acordo é chamado de D0.
Por meio desse acordo são realizadas especificações sobre as determinadas informações:
- Quantidade a ser negociada;
- Preço;
- Data de vencimento do contrato.
A data de vencimento do contrato é denominada como data de liquidação do ativo, e representada por D+X, sendo que o X determina o prazo do contrato.
Pelo fato de a negociação ser por meio de contrato, é claro que as obrigações contidas nas cláusulas devem ser cumpridas por ambas as partes envolvidas.
Como funciona o Mercado a Termo?
O funcionamento do mercado a termo está associado de forma paralela à Bolsa de Valores. Desta maneira, todos os ativos que estão sendo negociados na B3, podem possuir um contrato a termo.
Dentre os ativos que podem ser negociados neste mercado, podemos citar, por exemplo:
- ações;
- moedas;
- títulos públicos;
- commodities.
As transações referentes ao mercado a termo são efetuadas no home broker da corretora de valores, e existem duas maneiras de executar uma negociação a termo. São elas:
- termo tradicional;
- termo flexível.
Termo Tradicional
O termo tradicional, como já dis o seu nome, é considerado um dos modelos mais comuns do mercado a termo. Com ele, o comprador consegue adquirir um ativo por meio do depósito de uma margem de garantia.
Assim, combina-se com o vendedor o dia no qual será realizado o pagamento do valor, que sofre um acréscimo de uma taxa de juros.
Vale ressaltar que é possível tanto antecipar o pagamento ao vendedor como vender o ativo adquirido antes do prazo. No entanto, ainda é necessário realizar o pagamento do valor que foi feito inicialmente.
Termo Flexível
No caso do termo flexível, é permitido ao comprador efetuar a troca do ativo antes do prazo final do pagamento, dentro de um período que pode variar entre 16 e 90 dias.
Dessa forma, para o investidor que compra ações, a operação no mercado a termo pode gerar a possibilidade de potencializar retornos, embora aumentando os riscos.
Se o investidor observa um cenário de crescimento para as ações de uma companhia, portanto, é possível se arriscar na aquisição dos ativos por meio do contrato a termo.
Isso porque há a possibilidade de que, mesmo precisando arcar com os juros na data do pagamento, a valorização das ações do investidor já seja mais alta que na ápoca da aquisição.
No lugar do vendedor dos ativos, no entanto, é o mercado a termo que pode ser considerado uma forma de proteção.
Dessa forma, é possível observar que, no caso do mercado a termo, quem compra tem a intenção de lucrar com a valorização do ativo, enquanto quem vende aposta na sua desvalorização.
Logo, conclui-se que o mercado a termo pode proporcionar tanto benefícios quanto prejuízos para ambos os lados.
Funções do Mercado a Termo
O mercado a termo é um tipo de derivativo. Por isso, sua principal função está na realização de contratos padronizados entre vendedor e comprador para efetuar uma liquidação financeira em datas futuras.
Dessa forma, ambas as partes permanecem vinculadas até que seja liquidado o contrato.
Por isso, através das funções derivadas do mercado a termo são realizadas negociações de contratos para efetuar a compra e venda de uma quantidade de ações; que devem ser liquidadas em data futura, com preço fixo e prazo anteriormente determinado.
Os preços no mercado a termo dependem do valor da ação no mercado à vista, além da taxa de juros aguardada para o período contratual.
Diante disso, para manter o bom funcionamento das funções do mercado a termo, o sistema de compensação e liquidação da Bolsa de Valores define como obrigatório um depósito de garantia, que pode ser oferecido como uma maneira de cobertura.
Como investir no mercado a termo?
Para realizar investimentos no mercado a termo é preciso estar de acordo com os mesmos requisitos necessários para investir na Bolsa de Valores.
O investidor deve fazer a abertura de uma conta em uma corretora de valores ou instituição financeira que esteja autorizada a atuar no mercado financeiro e seja credenciada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
Assim, o investidor poderá acessar a plataforma digital da instituição, obtendo acesso a B3, por meio do Home Broker.
No Home Broker da instituição ou corretora de valores em foi aberta a conta do investidor, se realiza a intermediação para que ambas as partes participem da transação e fechem negócio.
Portanto, a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia ou CBLC, recebe os depósitos de garantia todas as vezes que os ativos são negociados no mercado a termo.
Sendo assim, a B3 mantém-se exigindo no seu pregão todas as negociações referentes ao mercado a termo.
Além disso, todos os ativos que estão sendo negociados na Bolsa de Valores podem ser foco de um contrato a termo.
Riscos do mercado a termo
Apesar de apresentar diversas vantagens, o mercado a termo também apresenta alguns riscos. Entre os principais riscos operacionais do mercado a termo, podemos citar:
- baixa liquidez;
- risco de crédito;
- pouca transparência.
Além disso, é importante que o investidor mantenha-se atento à data de vencimento da operação.
Vale lembrar que as operações a termo podem alavancar expressivamente a posição financeira do investidor. Entretanto, caso o mercado siga de forma contrária a sua estratégia, também pode ocorrer a perda do patrimônio alocado.
Vantagens do mercado a termo
Por meio do mercado a termo é possível realizar investimentos acima do capital disponível, ampliando as formas de rendimento.
Diante disso, dentre as principais vantagens do mercado a termo, podemos citar:
- negociação de ativos sem dinheiro;
- possibilidade de alavancar;
- investir em renda fixa.
Negociação de ativos sem dinheiro
Uma das principais vantagens do mercado a termo é permitir que o investidor realize a compra de derivativos a curto prazo, sem possuir o valor essencial.
Sendo assim, é permitido que oportunidades consideradas imperdíveis possam ser aproveitadas, mesmo sem capital. Para isso, é preciso que o investidor ofereça algo como uma garantia de pagamento futuro.
Possibilidade de alavancar
A alavancagem pode ser definida como uma forma de estratégia utilizada para potencializar a rentabilidade do investidor. Entretanto, ela também aumenta aos riscos.
Portanto, quando o investidor alavanca suas operações, são transacionados valores mais altos que os possuídos e, assim, o investimento é feito apenas com o valor da margem de garantia.
Investir em renda fixa
Apesar de ser popularmente conhecido como um meio de negociar ativos de renda variável, o mercado a termo também consegue operar na mesma modalidade buscando rendimentos aproximados ou iguais aos da renda fixa.
Quando o investidor adquire ações e, logo em seguida, as comercializa no mercado a termo, estará rentabilizando o investimento por meio da taxa de juros que é aplicada – da mesma maneira como acontece nas operações realizadas na renda fixa.
Diferenças entre o mercado a termo e mercado futuro
De início, é importante ressaltar que, apesar de muito parecidos, o mercado a termo e o mercado futuro possuem algumas diferenças. A principal delas relaciona-se ao momento no qual a movimentação financeira é realizada.
Isso porque, no mercado a termo, essa movimentação financeira é concretizada no momento em ocorre a liquidação, enquanto, no mercado futuro, podem ser realizados ajustes diariamente.
Desta maneira, as perdas e os ganhos são realizados por meio das diferenças que surgem da cotação dos ativos durante o período.
Logo, o mercado futuro, geralmente, proporciona maiores movimentações devido aos ajustes realizados diariamente, elevando os custos que envolvem o investimento nele.
Entretanto, é fundamental ressaltar que o mercado futuro apresenta uma liquidez mais alta quando comparado ao mercado a termo.
Vale a pena investir no mercado a termo?
É importante destacar que o mercado a termo oferece a chance de o investidor potencializar seus ganhos por meio de uma aposta de alta futura dos ativos. Tudo isso por meio da alavancagem.
Além disso, oferece facilidade de acesso, visto que, caso o investidor não possua recursos suficientes para adquirir determinadas ações, é possível recorrer ao mercado a termo, sendo necessário apenas uma margem de garantia.
Portanto, para descobrir se vale a pena investir no mercado a termo, recomenda-se que o investidor realize uma análise referente ao seu perfil de investidor e seus objetivos.
Lembrando que todos os investimentos envolvem riscos – tanto o mercado a termo quanto o mercado futuro – e cabe ao investidor analisar qual se adequa melhor ao seu perfil específico.