O XPSF11 apurou resultado líquido de R$ 3,119 milhões em janeiro de 2026, superando os R$ 3,045 milhões de dezembro. As receitas somaram R$ 3,39 milhões, enquanto as despesas ficaram em R$ 271,6 mil, sustentando margem robusta e capacidade de distribuição. A gestão ressalta que o setor segue negociando a P/VP de 0,89, abaixo da média histórica de 0,95, o que indica desconto ainda relevante para a classe.
Em 13 de fevereiro de 2026, o fundo pagará R$ 0,07 por cota aos investidores com posição até 30 de janeiro. O montante corresponde a 97,1% dos lucros apurados pelo regime de caixa no semestre, refletindo disciplina de distribuição e foco em previsibilidade. A política de repasse busca equilibrar geração de caixa e manutenção de reservas.
Com a cota a R$ 6,71 e valor patrimonial de R$ 8,21 antes dos proventos, o dividend yield anualizado atingiu 15,76% sobre a cotação e 12,61% sobre o VP. Esses níveis reforçam o apelo de renda do XPSF11, especialmente em um contexto de consolidação do mercado e reprecificação de riscos. O desconto a valor patrimonial amplia o potencial de retorno total.
A gestão promoveu ajustes táticos, reduzindo exposição em PCIP11 e ALZR11. No primeiro, o processo de consolidação limitou o upside; no segundo, a nova emissão de cotas elevou o risco de diluição no curto prazo. As vendas visaram reciclar capital para oportunidades com melhor assimetria risco-retorno, preservando liquidez.
Estratégia e alocação do XPSF11 em 2026
Os recursos foram redirecionados para TEPP11, numa tese de turnaround de escritórios corporativos em São Paulo. Paralelamente, houve incremento em CRIs, com destaque para JCC Iguatemi (CDI + 1,30%) e Lucio (CDI + 1,50%). Essa carteira de crédito soma 10,8% do patrimônio, adicionando previsibilidade de caixa e diversificação.
No agregado, o XPSF11 combina yield elevado com gestão ativa e desconto frente ao VP. A manutenção de métricas operacionais saudáveis, aliada à exposição tática em ativos corporativos e crédito, sustenta o caso de investimento. Em um mercado negociando a P/VP de 0,89, a captura de valor pode ocorrer via compressão de desconto e distribuição recorrente.