O fundo imobiliário KNSC11 realizou um ajuste contábil de 1,2% da carteira para refletir perdas esperadas relacionadas aos créditos das varejistas Casa&Video e Le Biscuit, conforme o relatório gerencial de janeiro de 2026. A decisão considera os desdobramentos recentes dos processos de renegociação de dívidas e busca alinhar o valor patrimonial ao risco percebido pelos gestores. Segundo a administradora, o impacto foi totalmente absorvido pelas reservas acumuladas.
A gestora destacou a robustez das garantias vinculadas às operações, com ênfase no caso da Le Biscuit. Há alienação fiduciária de um centro de distribuição logístico cujo laudo de avaliação é aproximadamente 70% superior ao saldo do CRI, o que, em tese, mitiga parte do risco de crédito. Essas proteções contratuais foram reavaliadas à luz do cenário atual, reforçando a disciplina de gestão do KNSC11.
As empresas Casa&Video e Le Biscuit obtiveram prazo judicial de 60 dias para negociar endividamentos, o que motivou a revisão das premissas de recuperação de crédito. O ajuste contábil não implica, necessariamente, perdas efetivas, mas antecipa possíveis efeitos da reestruturação financeira. A medida é recorrente em fundos de crédito estruturado para preservar a qualidade do patrimônio e a transparência com os cotistas.
A composição atual da carteira contempla uma alocação predominante em CRIs, com parcela relevante indexada ao IPCA e remuneração média compatível com o risco dos emissores. Há, ainda, posição em instrumentos de liquidez, como LCI e caixa, que oferece flexibilidade tática para novas alocações e gestão de passivos. Os indicadores de patrimônio líquido e cota patrimonial seguem detalhados no relatório.
O fundo manteve a distribuição mensal inalterada em janeiro. Foram pagos R$ 0,09 por cota em 12/02, sustentados pelo uso de reservas que neutralizaram o efeito do ajuste. Segundo a gestora, essa estratégia preserva a previsibilidade de rendimentos sem comprometer a saúde financeira do veículo.
Em síntese, o KNSC11 equilibrou prudência contábil e disciplina de distribuição, apoiado por garantias sólidas e colchão de resultados. A evolução das tratativas com Casa&Video e Le Biscuit será determinante para futuras reversões ou consolidações do ajuste, tema que seguirá monitorado nos próximos relatórios.