O que são os Brady Bonds?
Buscar investidores no mercado internacional é uma prática comum entre nações, sendo que isto ganha ainda mais peso em países emergentes. Assim, quando um país busca este caminho, é necessário emitir os Brady Bonds.
Em suma, os Brady Bonds são títulos soberanos de países emergentes, sendo que as negociações destes ativos são realizadas pelo Tesouro dos Estados Unidos.
Dessa forma, estes se tornam ativos com grande liquidez, pois são negociados no principal centro financeiro do planeta.
Ou seja, estão entre os recursos utilizados pelos países que buscam atrair investidores e captar recursos para seu processo de desenvolvimento.
Ainda vale destacar que este tipo de título existe desde o ano de 1989, sendo que ele surgiu como uma política para auxiliar países emergentes a captar recursos para o pagamento de suas dívidas.
Além disso, este tipo de título leva tal nome devido ao seu idealizador, o ex-secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Nicholas Brady.
Assim, é importante conhecer a estrutura por trás deste tipo de ativo financeiro.
Mecanismo
Inicialmente, vale destacar que a maior parte dos Brady Bonds são negociados através de dólares americanos.
Quando não são negociados por esta moeda, este tipo de título pode ser negociado pelo euro, libra esterlina, ienes ou, até mesmo, os dólares canadenses.
Assim, seu funcionamento se dá de forma que os países compram títulos do Tesouro norte-americano, de acordo com a moeda pelo qual ele é negociado.
Além disso, o Fed, Federal Reserve dos EUA, é responsável pela gestão desses títulos, que geralmente possuem o vencimento no longo prazo, na média de 30 anos.
Ou seja, estes são produtos financeiros que possuem credibilidade no mercado financeiro, se tornando uma alternativa interessante para países que buscam financiar suas atividades.
Contudo, é importante entender os riscos por trás deste tipo de negociação.
Riscos dos Brady Bonds
Ainda que a liquidez desse tipo de ativo financeiro seja um atrativo para investidores que buscam investir no mercado emergente, existem alguns riscos a se considerar neste tipo de operação.
Dessa forma, é possível destacar alguns pontos, como, por exemplo, as taxas de juros, que interferem diretamente no valor deste ativo, se tornando um ponto de desvalorização dos Brady Bonds caso estejam altas.
Além disso, o rating soberano tende a ser mais elevado em países emergentes ou em desenvolvimento, devido a questões econômicas, sociais, fiscais, entre outras.
Ou seja, o risco de se investir neste tipo de título é mais elevado, pois se trata, na maior parte das vezes, de países com um rating baixo.
Outro ponto a se considerar é que os títulos Brady Bonds são considerados como instrumentos da dívida especulativa, aumentando o grau de risco por trás deste tipo de investimento.
Afinal, devido ao risco de crédito dos países emergentes ser elevado, o investidor corre o risco de ter seu pagamento adiado ou, até mesmo, cancelado, tendo que recorrer a medidas judiciais posteriormente.
Contudo, ao mesmo tempo que estes riscos são notáveis, os títulos Brady Bonds possibilitam aos investidores um retorno mais elevado, sendo esta uma prática comum para atrair investidores, mesmo com os riscos elencados acima.