O Fiagro IAAG11 encerrou fevereiro avançando na renovação de sua carteira, com foco em ampliar a diversificação e mitigar riscos entre diferentes emissores. A Inter Asset reportou resultado financeiro de R$ 872,7 mil no mês, refletindo a estratégia de reciclagem e um posicionamento mais cauteloso de curto prazo. A movimentação visa robustez operacional e maior resiliência frente ao cenário de crédito do agronegócio.
Com o vencimento do CRA IBEA, o fundo levantou cerca de R$ 4,5 milhões, direcionados para reforço de caixa. Somadas às amortizações regulares, essas entradas reduziram a alocação em ativos-alvo para 87,5% do patrimônio líquido ao fim de fevereiro. A gestão ressalta que a reserva de liquidez é tática, mirando novas janelas de oportunidade.
A menor alocação impactou temporariamente a rentabilidade, reduzindo o carrego bruto para CDI + 3,1%. A projeção é de recomposição gradativa do portfólio até março, à medida que surgirem ativos aderentes ao mandato e com prêmio adequado de risco-retorno. Esse ajuste busca preservar qualidade, sem comprometer a geração de caixa recorrente.
Mudanças estruturais aprovadas em assembleia no final de 2025 ampliaram a capacidade operacional do fundo, incluindo mecanismo de recompra de cotas e autorização para investir em instrumentos como CPRs e CDCAs. Essas medidas expandem o leque de originação, potencialmente melhorando a eficiência de alocação e a gestão de liquidez ao longo dos ciclos.
No mercado secundário, o IAAG11 apresentou avanço relevante: as cotas terminaram fevereiro com desconto inferior a 10% frente ao valor patrimonial, sinal de melhora na percepção dos investidores. A liquidez também ganhou tração, com volume médio diário acima de R$ 240 mil, quarta alta mensal seguida e nova máxima histórica.
Por fim, o fundo distribuiu R$ 0,12 por cota em fevereiro. Com base no fechamento do período, o dividend yield mensal foi de 1,33%, refletindo o efeito transitório da menor alocação e preservando previsibilidade na política de proventos para os cotistas do Fiagro.