O TVRI11 (Tivio Renda Imobiliária) submeteu aos cotistas uma proposta de nova emissão de cotas de até R$ 500 milhões, com consulta aberta até 15 de maio. A iniciativa integra a estratégia de diversificação da carteira, redução da concentração em agências bancárias e melhoria da liquidez na B3. A operação será voltada a investidores profissionais, sob a Resolução CVM 160, em regime de melhores esforços, com captação mínima de R$ 40 milhões e possibilidade de distribuição parcial. A proposta busca fortalecer a tese do fundo sem descaracterizar o portfólio atual.
A gestora do TVRI11 pretende acelerar a migração para setores como saúde, educação, varejo e imóveis oportunísticos, atenuando a elevada exposição a agências. Hoje, 95,8% do patrimônio está concentrado em ativos bancários, majoritariamente locados ao Banco do Brasil. A diversificação também mira alongar prazos: 93% dos contratos atuais vencem em 2027, e a alocação em novos segmentos tende a ampliar o duration de receitas e reduzir riscos de vacância concentrada.
Em linha com esse objetivo, o fundo imobiliário vem intensificando a reciclagem de ativos desde 2023, por meio de gestão ativa. O TVRI11 realizou oito vendas que somaram R$ 162,7 milhões, com preços médios 42% acima do valor patrimonial. Entre os imóveis alienados estão agências em Juiz de Fora, Maringá, Toledo, Tijuca, Ponta Grossa e Brás, demonstrando disciplina na execução e captura de ganhos de capital.
Essas operações de desinvestimento geraram R$ 2,89 por cota em resultados não recorrentes, reforçando o caixa para novas aquisições e proporcionando distribuição adicional aos cotistas. A estratégia equilibra a busca por renda estável com oportunidades táticas, mantendo o foco no retorno total por cota.
Desempenho recente sustenta a proposta. Em março, o TVRI11 reportou lucro de R$ 17,97 milhões, avanço de 20% sobre fevereiro. O dividend yield em 12 meses alcançou 13%, refletindo uma combinação de receitas de aluguel e ganhos de reciclagem. O fundo também superou o IFIX em 63,3% desde o início da gestão ativa, com vantagem de 2.600 pontos-base.
Com a emissão, o TVRI11 pretende ampliar liquidez, diluir riscos e consolidar o movimento de diversificação. A alocação em setores defensivos e contratos mais longos pode suavizar a concentração hoje existente e sustentar o patamar de distribuição. Caso aprovada, a oferta deve priorizar a qualidade do pipeline e a manutenção do retorno ajustado ao risco.