O RZAT11 reportou resultado de R$ 5,577 milhões em março, com receitas de R$ 5,708 milhões e despesas de R$ 130,4 mil. Com esse desempenho, o fundo distribuiu R$ 1,40 por cota em abril, reforçando a atratividade do portfólio atrelado ao IPCA e contratos de longo prazo. A forte geração de caixa foi influenciada por fatores extraordinários e pelo comportamento da inflação no período.
Por que os dividendos do RZAT11 superaram as projeções? A distribuição acima do previsto decorreu da expectativa de ganhos não recorrentes e do IPCA elevado, que impulsionou a atualização dos contratos. Esses vetores ajudaram a sustentar um patamar de proventos superior ao estimado no relatório anterior, ainda que sujeitos à variação do índice inflacionário e ao calendário de eventos extraordinários.
Após o pagamento, o fundo encerrou março com R$ 0,62 por cota em caixa. Essa reserva tem como objetivo suavizar eventuais quedas nos resultados distribuíveis em cenários de menor variação do IPCA, contribuindo para uma trajetória mais estável dos rendimentos do RZAT11 ao longo dos meses. A política de retenção seletiva busca mitigar volatilidade e preservar previsibilidade aos cotistas.
A gestão projeta rendimentos entre R$ 1,65 e R$ 1,75 por cota nos próximos meses. A estimativa considera possíveis ganhos não recorrentes envolvendo Aliança Agrícola e Rede Monte Carlo, além do componente inflacionário da carteira. Essas projeções podem ser revistas após a divulgação oficial do IPCA, uma vez que a correção indexada é determinante para a performance corrente.
Como está a composição do portfólio? O FII RZAT11 detém 10 imóveis locados para 9 inquilinos, com taxa contratual média de IPCA + 10,2% ao ano. Os ativos foram adquiridos por R$ 405 milhões e apresentam avaliação de mercado de R$ 1,04 bilhão, refletindo potencial de valorização e robustez dos contratos atípicos e típicos.
O período foi marcado pelo distrato da locação atípica com a Aliança Agrícola em Porto dos Gaúchos (MT). O fundo apropriou depósito caução de R$ 1,79 milhão (R$ 0,42 por cota) e reconheceu indenização contratual de R$ 13,29 milhões (R$ 3,14 por cota), ainda não contabilizada por incerteza de recuperação. A negociação prevê opção de recompra com ganho compartilhado: valores acima de R$ 38,5 milhões, corrigidos por IPCA + 0,84% ao mês, serão divididos entre as partes, o que pode gerar upside adicional aos cotistas.