A Rumo (RAIL3) transportou 8,4 bilhões de toneladas por quilômetro útil (TKU) em agosto, alta de 4,3% na comparação anual. O avanço foi sustentado pela Operação Norte, que compensou a queda observada na Operação Sul no período.
Em relatório, o Safra afirmou que os dados reforçam a “resiliência da Operação Norte” e a relevância dos produtos agrícolas e industriais para o desempenho da companhia. Segundo o banco, ambos os grupos de carga contribuíram para o resultado mensal.
Rumo amplia volumes no Norte
Na Operação Norte, os volumes movimentados somaram 7,2 bilhões de TKU, crescimento de 6% em relação a agosto de 2025. No segmento agrícola, o transporte de soja avançou 43,3%, enquanto o farelo de soja registrou alta de 22,8% na base anual.
Os embarques de fertilizantes aumentaram 15,6% no período, contribuindo para o crescimento dessa operação. Esses ganhos compensaram a retração de 11,4% nos volumes de milho na mesma comparação.
Os produtos industriais também tiveram influência positiva na Operação Norte, com expansão de 5,4% no mês. Dentro desse grupo, o transporte de combustíveis cresceu 19,6% frente ao mesmo mês do ano anterior.
O desempenho combinado das cargas agrícolas e industriais consolidou a Operação Norte como o principal vetor de crescimento dos volumes totais da empresa em agosto. Esse movimento atenuou os efeitos da retração registrada em outras frentes.
Operação Sul tem recuo nos volumes
Na Operação Sul, os volumes transportados recuaram 4,5% em agosto, na comparação anual. O aumento de 60,5% nos embarques de soja e de 31,2% em contêineres não foi suficiente para reverter a queda das demais cargas na região.
Os volumes de milho diminuíram 37,8% no mês, enquanto os embarques de fertilizantes encolheram 34,7% ante o mesmo período do ano passado. A combinação desses fatores pressionou o resultado operacional do Sul.
Com esse quadro, a Operação Norte ampliou sua participação no resultado operacional consolidado da Rumo. O reequilíbrio entre regiões refletiu, sobretudo, o aumento do peso das cargas agrícolas e industriais na malha do Norte.
A dinâmica de agosto evidenciou a diferença de comportamento entre as duas operações. Enquanto o Norte registrou ganhos em diversos produtos, o Sul foi impactado por recuos expressivos em milho e fertilizantes.
Safra mantém recomendação neutra para Rumo
Apesar do crescimento de volumes, o Banco Safra manteve recomendação neutra para as ações da Rumo. O banco destacou que a avaliação considera o retorno potencial implícito do papel no cenário atual.
Segundo o relatório, a ação negocia com “taxa interna de retorno real implícita de 10,7%”, prêmio de 3,12 pontos percentuais em relação aos títulos públicos indexados à inflação com vencimento em 2037. A instituição avaliou que essa métrica embasa a manutenção de sua visão.
No balanço do segundo trimestre de 2026, a Rumo informou que iniciou um novo ciclo estratégico. A prioridade é aumentar a eficiência dos ativos atuais antes de ampliar seu portfólio de projetos.
Os dados de agosto indicam que a evolução da Operação Norte segue determinante para o desempenho da companhia. A recuperação dos volumes no Sul permanece como um dos pontos acompanhados pelo mercado nos próximos meses.