As ações da PetroReconcavo (RECV3) avançaram ontem (11), após o Citi elevar a recomendação dos papéis de neutra para compra. O movimento refletiu a leitura do mercado de que a tese de dividendos pode ganhar força no curto e médio prazos.
Mesmo com a redução do preço-alvo de R$ 14 para R$ 13, o Citi apontou melhor relação risco-retorno, citando a sólida geração de caixa e a previsibilidade operacional. A ausência de grandes projetos de expansão e de operações relevantes de M&A aumenta a chance de alocação de capital em proventos, favorecendo o investidor.
Segundo o banco, a companhia deve manter fluxo de caixa livre anual equivalente a cerca de 13% a 14% do seu valor de mercado, um patamar atrativo para suportar distribuições recorrentes. Esse quadro reforça a tese de retorno total competitivo em relação aos pares e ao próprio índice.
No relatório, o Citi destacou que a empresa encerrou o 1º tri de 2026 com alavancagem controlada, sem aquisições relevantes no radar. Essa combinação tende a priorizar dividendos e juros sobre capital próprio, tornando a política de distribuição mais robusta. O anúncio de R$ 100 milhões em JCP no 1º tri indica um ritmo que, se mantido, pode proporcionar retorno ao acionista próximo de 13% ao ano. Entre as secundárias, o termo RECV3 aparece como destaque da sessão.
Apesar do upgrade, o Citi revisou para baixo suas premissas operacionais, levando à redução do preço-alvo. A estimativa contempla menor produção de óleo e gás nos próximos períodos e capex mais elevado, o que pode pressionar margens no curto prazo. Em maio, a produção ficou em 23,9 mil barris de óleo equivalente por dia, queda de 1,9% ante abril, sinalizando que o crescimento segue como principal desafio.
Ainda assim, o banco vê suportes para a geração de caixa, como cenário mais construtivo para o petróleo e possíveis reajustes em contratos de gás natural no segundo semestre. No balanço de riscos, a recomendação de compra se sustenta pela combinação de valuation, disciplina de capital e perspectiva de proventos. Para o investidor, as ações da PetroReconcavo permanecem uma alternativa de exposição ao setor com foco em remuneração.