A rede de farmácias Panvel (PNVL3) apresentou um desempenho robusto no quarto trimestre de 2025, segundo relatório do BTG Pactual divulgado nesta sexta-feira (20). O banco manteve a recomendação de compra e o preço-alvo em R$ 19, reforçando a confiança no momento operacional da companhia e na execução de sua estratégia multicanal.
Os resultados mostraram crescimento de 18% nas vendas do varejo, totalizando R$ 1,67 bilhão, com destaque para o segmento de medicamentos e ganhos de eficiência nas lojas. Os analistas ressaltaram a combinação de expansão de receita, melhora de margens e geração de caixa mais forte, fatores que sustentam a tese. Além disso, indicaram que a disciplina em despesas ajudou a preservar a rentabilidade, mesmo com um ambiente competitivo.
“A Panvel reportou um conjunto sólido de resultados no quarto trimestre, amplamente em linha com nossas estimativas, mostrando forte crescimento de vendas nas mesmas lojas, desempenho operacional consistente e outra rodada de ganhos de margem”, destacaram os analistas do BTG.
As vendas mesmas lojas (SSS) avançaram 14,7%, acima dos 9,1% do trimestre anterior, refletindo maior tráfego e tíquete médio. A produtividade das unidades cresceu 13% em base anual, alcançando R$ 849 mil por loja mensalmente, enquanto o market share no Sul aumentou 70 pontos-base, para 13,9%. Esses indicadores sugerem consolidação de presença regional e execução eficaz no sortimento.
O lucro bruto atingiu R$ 503 milhões (alta de 19%), com margem de 29,8%, e o Ebitda ajustado somou R$ 105 milhões (crescimento de 28%). Já o lucro líquido ficou em R$ 45 milhões (avanço de 35%), beneficiado por melhor alavancagem operacional. O fluxo de caixa livre chegou a R$ 42 milhões, impulsionado por menor capex e desempenho operacional superior.
A dívida líquida encerrou o período em R$ 287 milhões, com alavancagem de 0,9 vez, nível considerado confortável pelos analistas. Para o BTG, a Panvel segue bem posicionada para capturar crescimento orgânico, com foco em rentabilidade e eficiência de capital, mantendo a atratividade do papel.