A ECOR3 recuou 3,41% nesta quarta-feira (18), cotada a R$ 8,79, após a divulgação do balanço do 4º trimestre de 2025. Na mínima do dia, os papéis chegaram a cair mais de 3,9%, refletindo a leitura mais cautelosa do mercado sobre os números e as projeções futuras.
A EcoRodovias reportou lucro líquido recorrente de R$ 241,8 milhões no período, alta de 16,9% na comparação anual. O Ebitda ajustado avançou 16,6%, para R$ 1,448 bilhão, enquanto a receita líquida ajustada cresceu 14,5%, somando R$ 1,9 bilhão no trimestre.
Apesar da expansão operacional, parte dos dados veio abaixo das expectativas de casas sell side, pressionando a ECOR3. O Citi projetava lucro recorrente de R$ 265 milhões e Ebitda de R$ 1,48 bilhão, ligeiramente superiores ao efetivamente reportado pela companhia.
Segundo Filipe Nielsen, do Citi, as margens no segmento rodoviário superaram o esperado, mas o desempenho mais fraco nas operações portuária e na holding ofuscou o resultado consolidado. Essa composição setorial contribuiu para a reação negativa imediata das ações no pregão.
O BTG Pactual, por sua vez, apontou números em linha com suas estimativas, embora tenha destacado uma desaceleração do crescimento de tráfego em relação ao ano anterior. Ainda assim, o banco manteve visão construtiva para o case, reforçando a atratividade no contexto de juros em queda.
No campo das recomendações, a ECOR3 segue com compra no BTG, com preço-alvo de R$ 11 e potencial de valorização de 21% em 12 meses. A instituição enxerga a EcoRodovias como uma das principais apostas em infraestrutura, sustentada por execução operacional e portfólio de concessões.
Em 2025, a companhia investiu R$ 5,1 bilhões em expansão, melhorias operacionais e manutenção das concessões, sinalizando foco em eficiência e crescimento sustentável. Para investidores, a trajetória dependerá da evolução do tráfego, disciplina de capital e avanço em projetos.