O BTHF11 entregou rentabilidade total de 37% em 12 meses, superando o IFIX, que avançou 17% no período, segundo o relatório da gestão do BTG Pactual Real Estate Hedge Fund. O desempenho foi impulsionado por eventos não recorrentes no início do ano, seguidos por um retorno à recorrência operacional, mantendo a consistência das distribuições mensais ao cotista.
Em janeiro, o fundo registrou resultado de R$ 0,114 por cota, refletindo o ganho de capital na venda do edifício EZ Tower. Essas operações de desinvestimento, embora pontuais, contribuíram de forma relevante para a performance recente, ajudando a consolidar a vantagem frente ao índice de referência.
A distribuição mensal permaneceu em R$ 0,101 por cota, dentro do guidance semestral entre R$ 0,100 e R$ 0,105 por cota. Em abril, o resultado foi de R$ 0,092 por cota, repetindo março, o que indica normalização dos efeitos não recorrentes e foco na geração de caixa operacional.
Em março, o fundo movimentou R$ 146 milhões no mercado secundário, com impacto direto na liquidez e na gestão tática do portfólio. Esse volume reflete a capacidade de execução da equipe e a busca por eficiência na alocação de recursos entre diferentes instrumentos do setor.
O BTHF11 opera com alocação dinâmica no mercado imobiliário, combinando cotas de outros FIIs, CRIs, caixa e posições táticas. Essa estratégia confere flexibilidade para transitar entre renda fixa e variável, otimizando risco e retorno conforme o ciclo e as oportunidades de preço.
Atualmente, o fundo negocia com desconto de 0,93 vez sobre o valor patrimonial, redução em relação às 0,88 vez observadas em janeiro. A Selic recuou para 14,50% em abril, um fator macro relevante acompanhado pela gestão, com potencial de influenciar prêmios de risco, captação e precificação de ativos do portfólio.
Em síntese, o BTHF11 mantém distribuição estável, sólida execução tática e governança ativa, elementos que sustentam sua capacidade de superar o benchmark. A continuidade da disciplina de alocação e o monitoramento do cenário de juros devem seguir orientando as decisões de investimento.